Учебно-методический комплекс по дисциплине «Финансовая политика» для направления подготовки студентов 080200. 62 «Менеджмент» - korshu.ru o_O
Главная
Поиск по ключевым словам:
Похожие работы
Название работы Кол-во страниц Размер
Программа дисциплины «Иностранный язык (английский)»  для направления... 1 405.49kb.
Е. А. Петренко Учебно-методический комплекс по дисциплине «Основы... 1 327.01kb.
Н. Н. Приходченко учебно-методический комплекс дисциплины Зоопсихология... 1 453.95kb.
Учебно-методический комплекс по дисциплине «Управление организационной... 1 428.1kb.
Учебно-методический комплекс по дисциплине «Зоопсихология и сравнительная... 2 229.83kb.
Учебно-методический комплекс по дисциплине «Общая психология: ощущение... 2 608.56kb.
Учебно-методический комплекс по дисциплине «Ведение деловых переговоров»... 1 216.45kb.
Учебно-методический комплекс по дисциплине « Б. 4» «Информатика»... 4 1027.45kb.
Учебно-методический комплекс дисциплины "информатика и программирование"... 2 926.05kb.
Учебно-методический комплекс по дисциплине «теория проектирования»... 7 549.31kb.
Учебно-методический комплекс по дисциплине в2 «Технологии создания... 4 1542.8kb.
Уважаемая Вера Васильевна 1 18.94kb.
Инструкция по работе с сервисом «sms-платеж» 1 218.94kb.

Учебно-методический комплекс по дисциплине «Финансовая политика» для направления - страница №1/5




Министерство образования и науки Российской Федерации
федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

"ПОВОЛЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ сервиса

(ФГБОУ ВПО ПВГУС)"


Кафедра «Менеджмент»





"Утверждаю"

Проректор по УМО




С.П. Ермишин


"26" октября 2012 г.

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС

по дисциплине « Финансовая политика»


для направления подготовки студентов 080200. 62 « Менеджмент»

Составители: д.э.н. профессор Никитина Н.В.


Тольятти 2012

Учебно-методический комплекс по дисциплине « Финансовая политика » для направления подготовки 080200.62 «Менеджмент» разработана на основании Федерального Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по направлению 080200 « Менеджмент», утвержденного 20.05 2010 г. № 544

Составил: _д.э.н. профессор Никитина Н.В.

РАССМОТРЕНО

на заседании кафедры « Менеджмент»

Протокол №3 от «26» октября 2012 г.


Зав. кафедрой д.э.н. проессор Кулапина Г.М.

СОДЕРЖАНИЕ

1. Рабочая учебная программа

1.1 Цели освоения дисциплины

1.2. Место дисциплины в структуре ООП направления

1.3. Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины

1.4. Структура и содержание дисциплины


  1. 1. Структура дисциплины. Распределение фонда времени по семестрам, неделями видам занятий.

  2. 4.2. Содержание дисциплины. Распределение фонда времени по темам и видам занятий.

  3. 4.3. Тематический план изучения дисциплины ( в кратком изложении)

  4. 4.4. Содержание самостоятельной работы

5.Образовательные технологии

6.Оценочные средства для текущего контроля успеваемости, промежуточной аттестации по итогам освоения дисциплины и учебно-методическое обеспечение самостоятельной работы студентов (основные вопросы, выносимые на контроль знаний)

7. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины

7.1.Основная литература

7.2 Дополнительная литература

7.3 Программное обеспечение современных информационных технологий и Интернет-ресурсы

8. Материально-техническое обеспечение дисциплины

9.Методические указания по написанию курсовой работы



1.Рабочая учебная программа

1. 1 Цели освоения дисциплины « Финансовая политика »
Переход к рыночной экономике требует новых подходов к управлению: на первый план выходят экономические, рыночные критерии эффективно­сти, повышаются требования к гибкости управления. В существующих усло­виях российской экономики крайне важно найти подход и приоритеты в формировании финансовой политики предприятий. Все это привело к повышению роли политики управления финансами в общем процессе управления экономикой. Именно по этой причине « Финансовая политика» как самостоятельный учебный курс включен в учебные планы вузов по целому ряду направлений. Приоритетность этой задачи в системе целей управления экономическим объектом обусловлена особой ролью. Подготовка бакалавров по направлению «Менеджмент», в рамках профиля «Финансовый менеджмент» предполагает освоение блока дисциплин, которые представляют собой научные основы управления финансами бизнеса и среду его действия. К таким дисциплинам относится дисциплина «Финансовая политика ».

Основным механизмом достижения целей эффективного управления финансовыми ресурсами в организациях являются процедуры формирования и реализации финансовой политики.

Цель курса – изложить, что разработка финансовой политики компании позволяет ясно представить намеченные цели, способы и приемы ее формирования, систематически реализовать интересы сторон в управлении финансово-производственными процессами предприятия.

Предмет курса – экономические отношения, возникающие в процессе формирования финансовой политики предприятия


Задачи финансовой политики компании призваны учитывать многофакторность, многовариантность управления финансами. При отсутствии такой политики действия руководства могут оказаться ошибочными, и компания может потерять динамичность и стабильность развития, оказаться в кризисной ситуации. Напротив, эффективная финансовая политика компании является условием ее успешной деятельности, грамотного инвестирования, ценообразования, преодоления дефицита денежных средств. Очевидно, что положения и методы разработки к краткосрочной финансовой политики весьма актуальны и практически значимы.

Цель освоения дисциплины состоит в формировании у студентов:

- способности к формированию основных этапов финансовой политики предприятия;

- навыков экономического мышления, позволяющих адекватно принимать управленческие решения по реализации краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия;

- умений на основе диагностического исследования финансового состояния предприятия и действующей нормативно-правовой базы корректировать процесс реализации основных видов финансовых политик предприятия.


2. Место дисциплины « Финансовая политика» в структуре ООП направления
Дисциплина « Финансовая политика » относится к вариативной части дисциплин подготовки бакалавров по направлению «Менеджмент» профиля «Финансовый менеджмент».

Дисциплина состоит из лекционных, практических занятий, самостоятельной работы студентов, написания курсовой работы и завершается итоговым экзаменом. Лекционные занятия предназначены для теоретического осмысления и обобщения сложных разделов курса, которые освещаются, в основном, на профессиональном уровне.

Практические занятия являются аудиторными, проводятся либо в виде семинаров по заранее известным темам, либо в виде решения задач и деловых игр. Они предназначены для закрепления и более глубокого изучения конкретных аспектов лекционного материала на практике, выработки компетенций менеджера.

Самостоятельная работа является внеаудиторной и предназначена для самостоятельного ознакомления студентов с определенными разделами дисциплины по рекомендованным преподавателем темам и подготовки к выполнению индивидуальных заданий по курсу.

Дисциплина « Финансовая политика » относится к числу дисциплин вариативной части профиля «Финансовый менеджмент» и составляет основу для изучения финансовых дисциплин и занимает одно из ключевых мест в этом блоке, являясь основой для изучения других дисциплин. Ее изучение формирует теоретические знания, практические навыки, компетенции в области экономических основ менеджмента, которые позволят принимать эффективные управленческие решения в их профессиональной деятельности, а также заложить потенциал интеграции всех знаний, определяющих профессионализм деятельности современного менеджера.
В структуре ООП дисциплина « Финансовая политика» относится к дисциплине вариативной части профиля «Финансовый менеджмент». В структуре ОПП данная дисциплина связана с другими дисциплинами, практиками ОПП:

– Теория менеджмента;

– Корпоративные финансы;

– Теоретические основы финансового менеджмента

Дисциплина ориентирована на студентов, обучающихся по направлению «Менеджмент» профиль «Финансовый менеджмент». Для ее успешного освоения студент должен владеть основами экономических знаний, а также элементарными навыками математического и компьютерного моделирования обработки данных.
3. Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины
Требования к «входным» знаниям, умениям и готовностям обучающегося, необходимые при освоении данной дисциплины и приобретенным в результате освоения предшествующих дисциплин можно отметить, способность:

- Способностью оценивать влияние инвестиционных решений и решений по

финансированию на рост ценности (стоимости) компании (ПК- 12)

- Способностью анализировать финансовую отчетность и принимать обоснованные инвестиционные, кредитные и финансовые решения (ПК-40)



Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины (модуля)

В результате изучения дисциплины «Финансовая политика» студенты должны:



а) знать:

- Источники финансирования, институты и инструменты финансового рынка (ПК-12);

- Основные подходы к анализу финансовой отчетности (ПК-40);

б) уметь:

- Уметь оценивать принимаемые финансовые решения с точки зрения их влияния на создание ценности (стоимости) компаний (ПК- 12);

- Анализировать финансовую отчетность и составлять финансовый прогноз развития организации (ПК- 40);

в) владеть:

- Методами инвестиционного анализа и анализа финансовых рынков (ПК- 12);



- Процедурой анализа финансовой отчетности при принятии инвестиционных, кредитных и финансовых решений (ПК- 40);

4. Структура и содержание дисциплины

«Финансовая политика »
Общая трудоемкость дисциплины составляет ___7_ зачетных единиц, __252_ часов.
4.1. Структура дисциплины. Распределение фонда времени по семестрам, неделям и видам занятий

семестра


Число

недель


в семестре

Количество часов по плану

Количество часов в неделю

Самост.

работа


Лекции

Практ. занятия

Лабор.

работы


Самост. работа

Всего

Лекции

Практ. занятия

Лабор.

работа


Всего

В неделю

6

16

18

28

-

98

-

1 2

2

-

98

6

7

17

32

28

-

21

252

2

1

-

21

1



4.2. Структура дисциплины. Распределение фонда времени по темам и видам занятий

п/п


Раздел
дисциплины

 


Семестр

Неделя семестра

 


Виды учебной работы, включая самостоятельную работу студентов
и трудоемкость (в часах)

Формы текущего контроля успеваемости (по неделям семестра)

 


Лекции

 Практ. занятия

 Лабор. занятия

 Самост. работа

1

ТЕМА 1 Содержание и характеристика краткосрочной и долгосрочной финансовой политики государства

6

1-4

4

6

-

24

 Контрольные вопросы Опрос



2

 ТЕМА2 Содержание и характеристика краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия

  6

  5-8

 4

 8

-

24

Контрольные вопросы

Опрос


3

ТЕМА3 Основные стратегические модели целевой функции финансовой политики предприятия


  6

  9-12

  4

  6

  -

  24

Контрольные вопросы

Опрос


4

 ТЕМА4 Ценовая политика предприятия

  6

13-16

  6

8

  -

26

 Контрольные вопросы



5

Итого

6

16

18

28

-

98

Зачет

1

ТЕМА5

Политика управления кредиторской и дебиторской задолженностью предприятия





  7

1- 3

  6

  6

  -

3

 Контрольные вопросы

Опрос


2

 ТЕМА 6 Амортизационная политика предприятия



  7

  4- 5

  4

  6

  -

3

  Контрольные вопросы Опрос

3.

ТЕМА 7 Политика управления прибылью предприятия


7

6-7

4

4



3

Контрольные вопросы

4

ТЕМА8 Формирование инвестиционной политики предприятия

7

8-9

6

2

-

3

Контрольные вопросы Опрос

5

ТЕМА9

Методы прогнозирования общего объема инвестиционных ресурсов



7

10-12

4

2

-

3

Контрольные вопросы

6

ТЕМА10 Формирование дивидендной политики предприятия


7

13-15

4

4

-

3

Контрольные вопросы

7

ТЕМА11 Финансовая политика предприятия и основные критерии оценки ее реализации

7

16 -17

4

4

-

3

Контрольные вопросы

8

Итого

7




32

28

-

21








  1. 2. Учебно-методическое пособие



Тема 1. Содержание и характеристика краткосрочной и долгосрочной финансовой политики государства

Конспект лекций

Взаимосвязь финансовой политики компании с финансовой политикой государства. Финансовая устойчивость компании зависит не только от эффективности управления финансами на микроуровне. Она во многом определяется макроэкономической сбалансированностью; профицитом бюджета, снижением государственного долга, твердостью национальной валюты, сочетанием экономических интересов государства и всех членов общества. От приоритетов государственной финансовой политики, ее обоснованности и реальности в значительной степени зависит финансовая политика компании.

В дореформенный период в России финансовая политика компании не могла существенно повлиять на результаты ее хозяйственной деятельности. Финансовая самостоятельность хозяйствующего субъекта нередко была настолько мала, что основой финансового успеха компании являлись факторы, непосредственно не связанные с его производственной деятельностью.

При переходе к рынку компании обрели значительную автономность и самостоятельность. Однако их деятельность по-прежнему во многом определяется государственной финансовой политикой, Финансовая политика компании меняется под влиянием изменений финансовой политики, проводимой федеральными, республиканскими (областными, краевыми) и местными органами управления.

Государственная финансовая политика оказывает влияние на финансовую политику компаний через законодательное и нормативное регулирование, а также через бюджетную, банковскую, налоговую политику.

Финансовый директор должен не только фиксировать изменения в государственной финансовой политике, но и осуществлять их мониторинг. Успех финансовой политики компании в краткосрочном и долгосрочном периодах во многом зависит от своевременности фиксации изменений в государственной финансовой политики, правильности интерпретации этих изменений и учете их в финансовой политике компании.

Долгосрочная финансовая политика государства направлена на решение крупномасштабных экономических задач, требующих больших затрат, времени и капитала.

Она охватывает продолжительный период времени и часто затрагивает структурные изменения финансовой системы и финансового механизма в перспективе.

ДФП носит долговременный и часто скрытый характер.

Она охватывает функциональные проблемы функционирования и управления не только государственными финансами, но и финансами предприятий негосударственного сектора.

ДФП государства зависит, прежде всего от 2х факторов: политического и личностного.

Первый выражается в невозможности проведения ДФП вне рамок общего политического курса.

Второй фактор в решающей мере определяет содержание ДФП в рамках принятого политического курса.

Стратегической целью ДФП государства является обеспечение в перспективе непрерывного расширения экономической базы денежного распределения в стране.

Экономическая база денежного распределения в стране представляет собой денежное выражение:



  1. торговой массы произведенных на территории страны производителями, резидентами и нерезидентами продуктов труда, реализуемых на внутренних рынках;

  2. внешнеторгового сальдо экспорта и импорта товара в стране;

  3. сальдо по государственным финансовым кредитам;

  4. сальдо по государственным долгосрочным кредитам;

  5. прямых иностранных инвестиций в реальный сектор экономики.

Формирование ДФП должно осуществляться в соответствии со следующими принципами. Она должна:

  1. представлять один из важных инструментов реализации долгосрочных интересов России, обеспечение ее независимости и безопасности;

  2. отвечать критериям социальной эффективности. Это с одной стороны – инновационная развитость и сбалансированность социальной системы, способность ее к выживанию в условиях дестабилизации мировой финансовой системы; а с другой – результат национальной финансовой стратегии, что ведет к росту ВВП и благосостояния населения;

  3. предполагать формирование совокупного финансового потенциала экономики РФ, включая консолидированный бюджет, финансы местного самоуправления, внебюджетные фонды, корпоративные финансы;

  4. гармонизировать процесс ввоза и вывоза капитала;

  5. использовать отлаженную систему инструментов и институтов рыночной экономики;

  6. учитывать исключительную роль в ее содержании денежно-кредитной политики;

  7. разрабатывается в рамках реально-экономических докладов «Концепции долгосрочного социально-экономического развития до 2025 года».

Содержание и основные проблемы ДФП государства.

Содержание ДФП государства определяется стратегическими направлениями его финансовой политики.

Такими направлениями должны стать:


  1. обеспечение единства целей и интересов финансовой политики государства и целей развития ее экономики, совершенствование политической системы обеспечения материального благосостояния граждан и их духовного развития;

  2. повышение эффективности финансового регулирования должно способствовать укреплению финансовой дисциплины упорядоченности финансовых инструментов, их взаимодействию с денежно-кредитными инструментами;

  3. реализация вышеуказанных стратегических направлений должна происходить в условиях встраивания финансовой системы России в международную финансовую систему;

  4. товарно-ресурсное обеспечение рубля;

  5. обеспечение более тесной связи товарного обеспечения рубля с доказанными запасами полезных ископаемых;

  6. создание надежных финансовых инструментов, позволяющих превратить полезные ископаемые в ликвидные ресурсы, учитываемые при определении денежной массы объемов кредита в залоговых операциях;

  7. создание фонда экономических активов страны, включая и другие ресурсы, что также будет способствовать товарному обеспечению рубля.

  8. и другие направления.

Основные проблемы ДФП государства:

  1. система кредитно-финансовых органов управления;

  2. бюджетная система и бюджетное и устройство страны;

  3. кредитная система страны и ее сеть;

  4. пропорции распределения вновь созданной стоимости и замена источников народно-хозяйственного развития;

  5. укрепление национальной безопасности рубля и подготовка реформ;

  6. политика в области национальных валютных резервов, золота, драгоценных металлов и камней;

  7. выбор и корректировка структуры государственных инвестиций;

  8. другие проблемы.


Взаимосвязь долгосрочной и краткосрочной финансовой политики государства

ДФП государства тесно взаимодействует с КФП.

Государственная КФП направлена на решение задач конкретного этапа развития общества путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перегруппировки финансовых ресурсов.

Государственная ДФП создает благоприятные возможности для решения стратегических краткосрочных задач.

КФП путем своевременного изменения (тактика) позволяет в более сжатые сроки с меньшими затратами решать задачи, намечаемые ДФП.

Главная цель государственной КФП – достижение, поддержание, повышение ликвидности квартальных и годового бюджетного и кредитного баланса или снижение степени неликвидности таких балансов. То есть направлена на достижение текущей внутригодовой сбалансированности централизованных финансов.


понятие, сущность и особенности и роль долгосрочной финансовой политики предприятия

Предприятие осуществляет свою деятельность в соответствии с финансовой философией.

Финансовая философия – это система основополагающих принципов предприятия, определенных его миссий (главной целью функционирования предприятия) и менталитетом его учредителей и менеджмента.

Финансовая стратегия реализуется через проведение ДФП предприятия. Актуальность разработки ДФП предприятия как его финансовой стратегии определяется следующими причинами:



  1. интенсивностью изменения факторов внешней финансовой среды (макроэкономические показатели, конъюнктура рынка);

  2. переход к новой стадии жизненного цикла предприятия;

  3. координальное изменение целей операционной деятельности предприятия, требующих выпуска иного производственного ассортимента, внедрение новых производственных технологий, освоение нового рынка сбыта и т.д.

Сущность финансовой стратегии предприятия определяется тем, что:

  1. она представляет одну из функциональных стратегий предприятия;

  2. занимает ведущее место среди функциональных стратегий предприятия, так как обеспечиваем финансовыми ресурсами реализацию других целей;

  3. охватывает все основные категории развития финансовой деятельности предприятия;

  4. определяет необходимость формирования специфических финансовых целей долгосрочного развития предприятия;

  5. предопределяет выбор наиболее эффективных направлений достижения поставленных целей;

  6. учитывает меняющиеся условия внешней среды в процессе финансового развития предприятия и адекватно реагировать на эти изменения;

  7. адаптировано к меняющимся условиям внешней среды, что обеспечивается прежде всего изменением направлений формирования финансовых ресурсов предприятия.

Финансовая стратегия предприятия – это его важнейшая функциональная стратегия, обеспечивающая все основные направления развития его финансовой деятельности и финансовых отношений путем формирования долгосрочных финансовых целей, выбора наиболее эффективных путей их достижения адекватной корректировкой направлений формирования и использования финансовых ресурсов при изменении условий внешней среды.

Роль финансовой стратегии заключается в следующем:



  1. обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и финансовых целей экономического и социального развития предприятия в целом и отдельных его структурных единиц;

  2. позволяет реально оценить финансовые возможности предприятия, обеспечить использование его внутреннего финансового потенциала и возможность активного маневрирования финансовыми ресурсами;

  3. учитывает заранее возможные варианты развития неконтролируемых предприятием факторов внешней среды и позволяет свести их к минимуму;

  4. отражает сравнительные преимущества предприятия финансовой деятельности в сопоставлении с его конкурентами;

  5. наличие финансовой стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления деятельностью предприятия.


Взаимодействие ДФП государства и предприятия.

Финансовая политика предприятия лишь внешне независима от финансовой политики государства. Финансы предприятий и организаций имеют лишь те возможности саморазвития, которые заданы или допущены к существованию государственной экономикой и финансовой политикой.

В тоже время финансы предприятий первичны, так как обуславливают производность государственных мер от изменения финансовой обстановки в хозяйстве.

Успех финансовой политики предприятия в долгосрочном периоде во многом зависит от таких причин как:



  1. своевременность фиксации изменений в государственной финансовой политике;

  2. правильность интерпретации этих изменений финансовым менеджментом.

Осуществление финансовым менеджером ДФП предполагает учет им следующих факторов:

  1. возможность правительства или отдельных его членов;

  2. состояние расчетов по внутреннему и внешнему государственному долгу;

  3. движение внешних инвесторов на финансовых рынках;

  4. изменение заказов зарубежных инвесторов на фондовом рынке;

  5. изменение информационных и рисковых ожиданий;

  6. положение рубля;

  7. другие причины.

Взаимодействие ДФП предприятия и государства осуществляется по средствам:

  1. политики государства по отношению к предпринимательству;

  2. разработки, утверждении и претворении в жизнь соответствующего законодательства;

  3. регулирование инвестиционного климата;

  4. воздействие государства на управление финансами предприятия;

  5. регулирование вопросов государственной регистрации предприятия, их уставного капитала, резервных фондов, порядка платежей в бюджет, во внебюджетные фонды, процедуры банкротства и т.д.

Государственное регулирование финансовой среды предприятия заключается в выработке и реализации по отношению к ней мер законодательного, исполнительного и судебного характера.

Цели государственного регулирования финансовой среды предпринимательства является:



  1. стимулирование предпринимательства

  2. усиление конкурентных позиций отечественного капитала

  3. обеспечение нормальных условий инвестирования капитала

  4. избежание дестабилизации финансовой ситуации

  5. монополизация экономики и тому подобное.

Специальные аспекты региональной роли государства предопределены следующими проблемами:

  1. наращивание золотовалютных резервов

  2. других резервов федеральной и региональной системы резервов

  3. валютный контроль

  4. платежный баланс

  5. выпуск денег в обращение

  6. государственный заказ и другие.



Практическое занятие к теме 1

1. Определите сущность финансовой политики компании.

2. Какова финансовая политика компании?

3. По каким направлениям разрабатывается финансовая политика компании?

4. Какие виды финансовой политики разрабатываются в зависимости от временного горизонта?

5. В чем сущность долгосрочной финансовой политики компании? Определите ее состав.

6. В чем сущность краткосрочной финансовой политики компании? Определите ее состав.

7. Приведите примеры взаимосвязи долгосрочной и краткосрочной финансовой политики компании.

8. Приведите примеры взаимосвязи финансовой политики компании с государственной финансовой политикой.

9. Дайте понятие краткосрочной финансовой политики

10. В чем проявляется сущность краткосрочной финансовой политики

11. Изложите основные задачи и цель проведения краткосрочной финансовой политики

12. Что собой представляет субъект и объект краткосрочной финансовой политики

13. Что собой представляет система финансового менеджмента

14. От каких факторов зависит выбор того или иного варианта финансовой политики

15. Кто определяет и объявляет финансовую политику предприятия

16. По направлению действия на какие виды подразделяется финансовая политика

17. В зависимости от временного горизонта и целей на какие виды следует подразделить финансовую политику предприятия

18. Определить основные направления краткосрочной финансовой политики

19. Определите основные направления долгосрочной финансовой политики

20. В чем проявляется взаимосвязь финансовой политики предприятия с финансовой политикой государства
Тема 2. Содержание и характеристика краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия

Конспект лекций
Разработка политики является функцией управления, поскольку призвана учитывать многофакторность, многовариантность управления финансами. При отсутствии такой политики действия руководства могут оказаться ошибочными. Компания может потерять динамичность и стабильность развития и, как следствие, оказаться в кризисной ситуации. Напротив, эффективная финансовая политика является условием ее успешной деятельности, стабильности и конкурентоспособности. Основным механизмом достижения целей эффективного управления финансовыми ресурсами на промышленном предприятии являются процедуры формирования и реализации финансовой политики. Очевидно, что положения и методы ее разработки весьма актуальны и практически значимы. В связи с этим разработка политики находится, по нашему мнению, в компетенции собственников, другими словами, ее определяют учредители, проводит финансовое руководство, исполняют финансовые службы, производственные структуры, подразделения и отдельные менеджеры.

Основной целью финансовой политики является укрепление конкурентоспособности хозяйствующего субъекта при обеспечении заданного уровня рентабельности, ликвидности и платежеспособности, а для публичного бизнеса – повышение инвестиционной привлекательности и соответственно стоимости компании.

Финансовая политика корпорации – это идеология, отражающая экономические интересы ее собственников, основанная на комплексе управленческих решений, возникающих на всех стадиях жизненного цикла предприятий, практическая реализация которых способна обеспечить режим стабильного функционирования и устойчивого развития корпорации.

Финансовая политика находит свое отражение в бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия, характеризующей его финансовое положение.

Основная цель реализации финансовой политики заключается в росте стоимости компании.

В соответствии с целью основными ее задачами являются:

– стабильный рост прибыли предприятия;

– обеспечение производства источниками финансирования;

– оптимизация структуры капитала с целью увеличения объема продаж;

– снижение себестоимости продукции (работ, услуг);

– достижение информационной прозрачности финансового состояния для собственников;

– обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия.

Разработка финансовой политики должна осуществляться в соответствии с «Положением о финансовой политике корпорации », принятым общим собранием акционеров или другим органом, представляющим интересы собственников, которое является рабочим документом для менеджеров в процессе принятия решений в текущей финансово-хозяйственной деятельности предприятий, разработке финансовой стратегии, бюджета, бизнес-планов и инвестиционных проектов.

Финансовая политика предприятия – это ее финансовая идеология, система взглядов, целевых установок и способов адаптаций и развития финансов компании для достижения ее целей.

Основными целями финансовой политики компании являются:


  • максимизация прибыли;

  • оптимизация структуры капитала компании и обеспечение ее финансовой устойчивости;

  • повышение уровня капитализации компании;

  • повышение конкурентоспособности и усиление позиций компании на рынке;

  • достижение информационной прозрачности финансово-экономического состояния компании для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;

  • обеспечение инвестиционной привлекательности компании;

  • создание эффективного механизма управления организацией на основе диагностики финансового состояния, выбора стратегических целей деятельности компании, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения.

Выбор того или иного варианта финансовой политики компании зависит от множества внутренних и внешних факторов. На выбор и обоснование корпоративной финансовой политики влияют следующие основные внутренние факторы: организационно-правовая форма компании, отраслевая принадлежность и вид деятельности, деятельности, наличие автоматизированных информационных систем, организационная структура управления, степень развития финансового менеджмента в компании. К внешним факторам относятся макроэкономическая ситуация, конъюнктура рынков, степень либерализации законодательства и др.

Финансовую политику компании определяют ее собственники и компании. Исполнителями этой политики являются финансовые службы, производственные структуры, отдельные подразделения и работники компании.

По направлению действия финансовая политика компании подразделяется на внутреннюю и внешнюю. Внутренняя финансовая политика компании направлена на оптимизацию финансовых отношений и процессов, происходящих внутри компании. Внешняя финансовая политика компании направлена на оптимальное использование возможностей различных сегментов национального и международного финансовых рынков для развития компании.

В зависимости от временного горизонта и целей следует различать долгосрочную и краткосрочную финансовую политику компании.

Долгосрочная финансовая политика компании - это система долгосрочных целевых установок и способов развития финансов компании для достижения ее долгосрочных целей. Такая политика направлена на всесторонний поиск источников финансового обеспечения ее развития, достижение высокого финансового потенциала, обеспечивающего долгосрочную финансовую устойчивость компании. В экономической литературе, нормативных документах и на практике отсутствуют единые методологические подходы к определению понятия «финансовый потенциал компании» и его оценке. По нашему мнению, финансовый потенциал компании проявляется в его способности привлекать финансовые ресурсы и эффективно их использовать для выполнения своей миссии, долгосрочных целей. Финансовый потенциал компании характеризуется составом финансовых ресурсов и их ценой. Формализованную оценку финансового потенциала компании целесообразно проводить по показателям его деловой (производственной) активности, инвестиционной деятельности, финансового состояния.

Выбор финансового потенциала в качестве приоритета долгосрочной финансовой политики компании объясняется значением привлечения и использования финансовых ресурсов для ее развития. Финансовый потенциал позволяет также увязать управление финансовыми ресурсами с долгосрочными целями компании. На практике это достигается внедрением управленческих систем, базирующихся на таких технологиях и показателях, как экономическая добавленная стоимость (Economic Value Added, EVA), сбалансированная карта интегрированных показателей (Balanced Score Card, BSC), контроль ключевых показателей результативности (Key Performance Indicators, KPI) и др. Все эти технологии направлены на преобразование долгосрочных целей компании в систему показателей, с помощью которых можно оценить эффективность управления финансами.

Краткосрочная финансовая политика компании - это система краткосрочных целевых установок и способов развития финансов компании. Она направлена на решение наиболее острых текущих финансовых проблем, позволяющее улучшить финансовое состояние компании и повысить ее финансовую устойчивость в короткие сроки.

Основные элементы долгосрочной и краткосрочной финансовой политики компании представлены в табл. 1.3. В состав долгосрочной финансовой политики включаются инвестиционная и дивидендная политики, поскольку от этих направлений зависят финансовый потенциал и долгосрочная финансовая устойчивость компании. Инвестиционная политика направлена на повышение инвестиционной привлекательности компании и оптимизацию привлекаемых инвестиционных ресурсов.

Не менее важна оптимизация распределения прибыли между собственниками и инвестициями при выборе дивидендной политики. Соответственно, эффективная дивидендная политика компании является гарантом ее финансовой устойчивости и ориентиром для привлечения инвесторов.

В состав краткосрочной финансовой политики компании включаются ценовая, налоговая, учетная политика, политика управления оборотными активами и кредиторск9й задолженностью.


Таблица 1.3.

Основные элементы долгосрочной и краткосрочной

финансовой политики компании


Элементы долгосрочной финансовой политики

Элементы краткосрочной финансовой политики

Инвестиционная политика

Дивидендная политика



Ценовая политика

Учетная политика

Налоговая политика

Политика управления оборотными активами

Политика управления кредиторской задолженностью

Для достижения высокой результативности и приемлемого уровня финансовых рисков, связанных с реализацией финансовой политики в долгосрочном и краткосрочном периодах, необходима их внутренняя сбалансированность и согласованность. Взаимосвязь долгосрочной финансовой политики компании с краткосрочной проявляется в том, что последняя конкретизирует инструменты и способы достижения долгосрочных целей Компании по отдельным аспектам его финансовой деятельности в целях повышения финансовой устойчивости компании. Приоритет в принятии финансовых решений на предприятии принадлежит долгосрочной финансовой политике, способной обеспечить эффективное развитие компании и его высокую финансовую устойчивость. Соответственно и состав элементов долгосрочной финансовой политики отличается от краткосрочной финансовой политики компании.

Разработка и окончательное формирование финансовой политики компании могут быть обеспечены на основе моделирования большого количества итераций финансовых ситуаций, выявления будущих, изменений и предвидения результатов. Очевидно, когда финансовая политика компании внутренне и внешне полностью соотносится с производственной и маркетинговой стратегиями, можно говорить о максимальной ценности бизнеса. Задача принятия того или иного решения связана с выбором наиболее выгодного варианта, поскольку неэффективно принятое решение может снизить прибыль или привести к убыткам по результатам финансово-хозяйственной деятельности.
Взаимосвязь ДФП и КФП предприятия. Известно, что по периоду охвата в планировании и сроку проведения политика управления финансовой деятельностью предприятия подразделяется на:


  1. оперативную (дни, недели, месяц)

  2. текущую (поквартально, в течении года)

  3. долгосрочную.

Через проведение оперативной и текущей ДФП осуществляется практическая реализация финансовой тактики предприятия.

Финансовую тактику не следует отождествлять с самой краткосрочной финансовой политикой. Политика – это не единственный компонент КФП предприятия. В ее составе есть всегда элементы, связанные с повышением для предприятия способом зарабатывания или экономии в денежных расчетах финансовых ресурсов.

К КФП относится финансовые решения и мероприятия на период менее 12 месяцев или период продолжительности операционного цикла, не превышающий 12 месяцев.

Основой КФП является обеспечение краткосрочного или текущего успеха финансовой деятельности предприятия.

Этот успех достигается на основе оптимизации денежного оборота.

Краткосрочные цели фирмы в основном ограничиваются вопросами эффективного использования имеющего у фирмы производственного потенциала.

К краткосрочным целям предприятия относятся:


  1. осуществление оперативной или текущей деятельности;

  2. эффективная организация управления финансами на предприятии;

  3. поддержание конкурентоспособного уровня прибыли предприятия.

Тактика взаимосвязана со стратегией, реализованной через проведение ДФП предприятия.

Тактика и стратегия первичны.

Текущая и долгосрочная политика управления финансовой деятельностью – вторичны.

Краткосрочные финансовые решения должны соотносится с долгосрочными финансовыми целями, способствовать их достижению.

Стратегия фирмы включает в себя определение целей и задач, перспективный анализ производственной программы предприятия.

Краткосрочные и долгосрочные аспекты должны разделиться и учитываться в целях предприятия.

ДФП предприятия находит воплощение не только в его текущей, но даже и в оперативной финансовой деятельности фирмы.

Эффективное функционирование предприятия в долгосрочной перспективе в значительной степени определяется уровнем стратегического управления его финансовой деятельности.



Основные принципы и этапы разработки ДФП предприятия.

Основными принципами формирования ДФП предприятия являются:



  • рассмотрение предприятия как открытой социально – экономической системы, способной к самоорганизации;

  • учет базовых стратегий операционной деятельности предприятия.

К основным стратегиям операционной деятельности относятся:

  1. стратегия ограниченного или концентрированного роста.

Основными типами этой базовой стратегии является:

  1. стратегия усиления конкурентной позиции;

  2. стратегия расширения рынка;

  3. стратегия совершенствования продукта.

  1. стратегия ускоренного (интегрированного или дифференцированного) роста.

Основными типами этой базовой стратегии являются:

  1. стратегия вертикальной интеграции;

  2. стратегия обратной интеграции;

  3. стратегия горизонтальной интеграции;

  4. стратегия конгломератной диверсификации.

Как правило, такую стратегию используют компании на ранних стадиях развития.

  1. стратегия сокращения или сжатия.

Основана на принципе отсечения лишнего и предусматривает сокращение объема и ассортимента выпускаемой продукции.

  1. стратегия сочетания или комбинирования стратегий.

Характерна для наиболее крупных предприятий с широкой отраслевой и региональной диверсификацией операционной деятельности.

    • преимущественная ориентация на предпринимательский стиль стратегического управления финансовой деятельностью.

Основу предпринимательского стиля составляет активный поиск эффективных управленческих решений по всем направлениям и формам финансовой деятельности.

    • определение основных направлений ДФП предприятия, реализующих его стратегическое финансовое развитие.

Этот принцип реализует главную целевую функцию предприятия – возрастание его рыночной стоимости предприятия в долгосрочной перспективе.

    • обеспечение гибкости финансовой стратегии.

Стратегическая гибкость – это концептуальная возможность предприятия быстро корректировать или разрабатывать новые стратегические финансовые решения при изменившихся внешних или внутренних условиях финансовой деятельности.

    • обеспечение альтернативности стратегического финансового выбора

    • обеспечение постоянного использования результатов технологического прогресса финансовой деятельности.

Финансовая деятельность предприятия является главным механизмом обеспечения внедрения технологических новых внедрений.

    • учет уровня финансового риска в процессе принятия стратегических финансовых решений

    • ориентация на проффесиональный аппарат финансовых менеджеров в процессе реализации финансовой стратегии

    • обеспечение разработанной финансовой стратегии предприятия соответствующей организационной структурой управления финансовой деятельностью и организационной культурой.

Этапы разработки финансовой стратегии предприятия.

  1. определение общего периода финансовой стратегии предприятия:

  • продолжительность периода для формирования стратегии предприятия

  • отраслевой принадлежности предприятия

  • предсказуемость экономики в целом и конъюнктуры сегмента финансового рынка, с которыми связана предстоящая финансовая деятельность предприятия

  • стадии жизненного цикла предприятия

  • размеру предприятия и другое.

  1. исследование факторов внешней финансовой среды.

    • изучение экономико-правовых условий финансовой деятельности предприятия и возможного их изменения в перспективе

    • анализ конъюнктуры финансового рынка и факторов ее определяющих

    • разработка прогноза конъюнктуры по сегментам рынкам, связанным с финансовой деятельностью предприятия

  2. оценка слабых и сильных сторон предприятия, определяющих особенности его деятельности

  3. комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия

Предполагает получение четкого представления об основных параметрах, характеризующих возможности и ограничения развития финансовой деятельности предприятия.

  1. формирование стратегических целей финансовой деятельности предприятия

Стратегические цели финансовой деятельности предприятия – главные, основные и вспомогательные – должны обеспечивать определение наиболее эффективных направлений финансовой деятельности, в том числе формирование достаточного уровня/объема финансовых ресурсов, оптимизацию их состава, приемлемый уровень финансовых рисков и т.д.

  1. разработка целевых стратегических нормативов финансовой деятельности.

Целевые стратегические нормативы – это количественные показатели, выражающие сущность целей всех уровней каждого основного направления развития предприятия.

Целевые стратегические нормативы служат основой для принятия основных управленческих решений и обеспечения контроля выполнения финансовых стратегий



  1. принятие основных стратегических решений.

Исходя из стратегических целей и целевых стратегических нормативов формирования портфеля стратегических альтернатив, осуществляется их оценка и отбор.

  1. оценка разработанной финансовой стратегии.

Проводится на основе системы специальных экономических и внеэкономических критериев, устанавливаемых предприятием.

После внесения необходимых корректировок по результатам оценки финансовая стратегия принимается к реализации.



  1. организация контроля реализации финансовой стратегии предприятия.


следующая страница >>